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｢初心者の方へ｣ベトナムで口座開設！を一部変更・追加いたしました。
下記により、｢初心者の方へ｣ベトナムで口座開設！を一部変更・追加いたし
ました。
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する事ができるようになりました。手数料は1部1,000円。
（2009年10月現在）
・｢ベトナム株式アドレス帳｣欄に在福岡ベトナム社会主義共和国総領事館
を追加しました。
在福岡ベトナム社会主義共和国総領事館
〒810-0801
福岡市博多区中洲5-3-8 アクア博多4階
Tel：092-263-7668
・在大阪ベトナム社会主義共和国総領事館の住所が変わりました。
〈新住所〉
在大阪ベトナム社会主義共和国総領事館
〒590-0952
堺市堺区市之町東4-2-15
Tel：072-221-6666
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（a）すでに入力内容のある有料会員様→｢ポートフォリオ一覧｣画面へ
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CONTENTS
01. 景気刺激策第2弾を見る
02. カテゴリー別 週間☆アクセスナンバーワン！ニュース
（10月26日～11月1日）
セレクト＜見る素材＞
03. 噂のうわさ話
VIP(ベトナム石油運輸)
04. サイゴン・街角風景
「交通標識｣
01.景気刺激策第2弾を見る
10月の政府定例会合で、景気刺激策第2弾となる金利支援策が発表された。これ
が、安定した成長を確保するための手段となることが期待されている。
景気刺激策第2弾は財政政策と金融政策に関する支援から成り立っている。
財政政策に関しては、引き続き投資開発を強化し、2010年度第1四半期末まで法
人税の延納を認めるというものである。
金融政策に関しては、設備投資・農業機械への投資などの中長期貸付に対して、金
利支援を2010年末まで行う。流動資金向け短期貸付も、2010年第1四半期末まで延
期されることになる。ただし支援幅は2％へと縮小され、対象とされるのは大量の労働
者を使用する業種や輸出企業とされた。第1四半期以降は実状に応じて金利支援策を
継続するかどうかが決定される。
2010年に調達される資金の他、景気刺激策第1弾の規模は122兆ドン(約5,591億円)
とされ、2009年末までにその内100兆ドン(約4,878億円)が投入された。まだ投入され
ない資金は景気刺激策第2弾に使用されることになる
景気刺激策第2弾の特徴
第1に、景気刺激策第2弾は景気が後退した中から、経済成長回復への試練を乗り越
えるために展開される支援策であるということである。
第2の特徴としては、支援幅が適切に調節されていることがある。景気刺激策第1弾は
2009年2月に発表されたが、その時にはベトナムのGDP成長率は大幅に停滞していた。
第1四半期のGDP成長率は僅か3.1％に留まっていた。
しかし、景気刺激策第2弾はベトナム経済が回復している中で発表された。米国や日本
など、世界経済大国でも回復スピードは速まって来ている。ベトナムの第3四半期GDP成
長率は5.7％であったが、第4四半期成長率は6.8％程度になると見込まれている。
そのため、景気刺激策の規模を縮小させることで、企業力を発揮させようとすることを目
指し、同時に過剰な流動性は回避し、高インフレの再発抑制に努めている。
第3に、2010年頭に全国共産党総会が開催されることもあり、社会福祉を優先している
ことも景気刺激策第2弾の特徴だと言えるだろう。
株式市場への影響
景気刺激策第2弾は2010年度経済成長を支える要素となるだろうが、また確実に上場
企業の生産経営活動と株式市場の先行きにも良い影響を与えるだろう。
ただし、景気刺激策第2弾の株式市場への影響は、第1弾ほどは大きくないと見ている。
それでも景気刺激策第2弾により、企業の再構築を積極的に行い、力を蓄えつつ、首尾
よく運営出来る企業は、回復を加速化させることできるのではないかと期待されている。
※これはサイゴン証券[銘柄コード：SSI]のグエン・タイン・ハ経済分析部長が執筆した記
事です。
Tieu diem, Dau tu chung khoan, 2/11/2009
02.週間☆アクセスナンバーワン！ニュース
（10月26日～11月1日）
このコーナーでは、前週のベトナム株情報（www.viet-kabu.com）のアクセス数の
多かった記事を紹介いたします。
セレクト＜読む素材＞
資金の流れ
[2009/10/26 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/vietselect/091026023851.html
第3四半期業績がまだ発表される前に、多くの証券会社が分析を行い、好業績の
可能性がある銘柄を投資家に推奨した。
先々週のウイークリィレポートでサイゴン証券[銘柄コード：SSI]は、財務指標と第3
四半期業績が良好であり、年間でも好業績を上げられる可能性が高い銘柄への資
金投入を推奨した。「建設シーズンに入っており、今後は建設資材及び建設銘柄の
展望は楽観視できるでしょう。 ティエンフォンプラスチック[銘柄コード：NTP]や、ビン
ミンプラスチック[銘柄コード：BMP]、ビグラセラ・ハロン[銘柄コード：VHL]などのよう
に、PERは10倍前後の建設資材銘柄も多くあります」と指摘していた。
建設資材では、注目すべきは鉄鋼銘柄である。世界市場における鉄鋼価格が下落
しているため、国内投資家の資金は一時的に流出しているが、鉄鋼価格が下落すれ
ば、かえって国内鉄鋼企業は、低価格原材料を在庫できるチャンスを得ることになる。
しかし・・・・
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セレクト＜読む素材＞
個人投資家がブルーチップを好まないのはなぜか
[2009/10/27 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/vietselect/091027023750.html
個人投資家のほとんどは短期間で利益をもたらす銘柄に資金を投入したがる。
最近では新規上場したペニーストック(中小型株)が個人投資家に大いに注目さ
れている。ブルーチップは魅力的ではないだろうか。
以下は中小企業証券のグエン・バ・タイン投資分析部長へのインタービューで
ある。
記者) ここまでのブルーチップ銘柄の動きをどうご覧になっているでしょうか？
タイン部長) 3月から6月まではブルーチップ銘柄の株価は大幅に上昇しまし
たが、その後はペニーストックが注目されるようになりました。
記者) ペニーストックと新規上場銘柄は大幅に注目されているのはなぜだろうか？
タイン部長) ベトナム株式市場では個人投資家が圧倒的です。機関投資家は
非常に少ない。そして個人投資家のほとんどが短期間で利益をもたらす銘柄に資
金を投入したがっています。一方、ブルーチップ銘柄が短期間で大幅に変動する
ことはまれです。そのため、合理的な価格で新規上場したばかりの銘柄を購入し、
利益を確定して直ぐに売却する、といった具合に取引するのです。ただし大きな利
益と共に、リスクも大きくなります。
記者) エクシムバンク(EIB)が10月27日に正式に上場しますが、銀行銘柄を初
めとするブルーチップ銘柄にどのような影響を与えるでしょうか。
タイン部長) EIBは軍隊銀行(MB)と並んで、OTC市場では流動性が非常に高い
銘柄でした。またEIBの上場株式数は非常に多いため、他の銘柄のように不足する
ことはないでしょう。
上場直後数営業日、株価は大幅に変動する可能性がありますが、その後は安定
すると思います。株価は2万8,000～3万ドン程度ではないでしょうか。他の上場銘
柄への影響は少ないでしょう。
記者) 第3四半期業績が発表されていますが、ブルーチップ銘柄のほとんどは好
業績を挙げています。ブルーチップ銘柄の先行きをどうお考えでしょうか？
タイン部長) 情報公開がしっかりと行われており、透明性が高いことが、ブルーチップ
銘柄の強みですが、業績が前もって伝えられるため、株価に織り込まれ易く、正式な
業績が発表された後は、上昇しない、あるいは、利益確定で下落することさえあり
ます。こうしたことから、多くの投資家がブルーチップ銘柄を避けるようになっていると
もいえます。
第3四半期業績は既に株価に織り込まれているため、VNインデックスが続伸するた
めには・・・・
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03.噂のうわさ話
※くれぐれもお取り扱いにご注意ください！！
現地投資家は何を考え、何に基づいて投資をするのか？いろいろと推察しながら、
しかし、あくまでも「噂として」お楽しみください。
※こちらの記事はグローバルリンクアドバイザーズ株式会社が、毎週有料会員向
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たものから「ベトナム株情報」が独自に選んだ、おもしろい噂を組み合わせて掲載
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ベトナム現地投資家のうわさ話・VIP(ベトナム石油運輸)の巻！
(2009年10月26日発行ベトナム株通信第871号より)
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増資の話しはまだはっきりしませんが、海外投資家が買いを入れ始めたのは
間違いないところですね。今後はどう動くのでしょうか。
■VIP(ベトナム石油運輸)■↑？
VIPは金庫株113万9,000株を保有しているが、2回に分けて購入した。第1回
は2008年3月12日～6月10日までに、2万ドンの株価で90万9,000株を購入。
第2回は2008年12月20日～3月20日に、9,000ドンの株価で23万株を購入し
ている。平均株価1万7,000ドンで金庫株113万9,000株を購入したという計算
になる。今後この金庫株全数を売却するが、平均価格を2万8,000ドンとして計算
した場合、およそ130億ドン(約6,200万円)となる。ベトナム国際証券(VIS証券)
は今年のVIPの利益を1,550億ドン(約7億7,100万円)と評価しているが、金庫
株売却による利益はまだ計算していないようである。そのため、この利益を追加し
た場合、今年の利益は1,680億ドン(約8億3,600万円)に達し、1株利益(EPS)は
少なくとも2,800ドンとなる。経済が回復する時には、海運企業の利益は大きく伸
びる。ビナシップ海運(VNA)、ベトナム海運商船(VST)、南部コンテナ(VSG)、ビタ
コ・タンカー(VTO)という海運企業の株価収益率(PER)は20倍以上ある。VIPの株
価も4万ドン台に上昇してもおかしくないだろう。その他、VIPはまもなく3対1の無
償増資を行うと聞いている。
04.サイゴン・街角風景
毎週、ベトナムのほのぼの写真をお届けいたします。
今週は｢交通標識｣です。
言葉がわからずとも理解できるようにデザインされた交通標識の
ピクトグラムは、そのお国柄を反映しているものもあったりして見
ていて楽しいものだ。
先日、街歩きをしていてベトナムならではの交通標識を見つけた。
どうやら｢自転車・シクロ専用｣レーンのものらしい。
シクロが描かれた交通標識なんて、きっとベトナムだけだな、
と思わずにやりとしてしまった。
（photo by C*M）
今回は、ここまでです。
最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベトナム株情報」をよろしくお願いいたします。
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